一、ファンダメンタルズ方面

1、11月28日、中国非鉄金属工業協会は海合会のアルミニウム板帯反ダンピング事件に対するビデオ通報会を開き、事件の状況を重点的に紹介し、思想を統一し、対策を検討した。中国非鉄金属工業協会の範順科党委員会副書記、商務部貿易救済調査局の派遣員が会議に出席し、演説した。

2、国際アルミニウム業協会のデータによると、10月の世界アルミナ生産量は1225万トン、前月比2.17%上昇、9月の生産量は1199万トン、前年同期は1221万トンだった。

3、1-10月、全国規模以上の工業企業の利益総額は61154.2億元で、前年同期より7.8%減少し、減少幅は1-9月より1.2ポイント縮小した。

4、外国メディアによると、アルミニウムの価格は安定しており、工業用金属全体の下落傾向を支えている。トレーダーが注目しているのは、中国の供給制限により、来年のアルミニウム供給が不足する可能性があることだ。中国が不動産業界への支持を強めていることに伴い、先月安値に触れて以来、アルミニウム価格は一時的に上昇している。不動産業界は世界的に重要な金属消費国である。米連邦準備制度理事会（fed）が来年、金融政策を緩和するとの見通しがドル安を刺激したことも支えとなった。

5、国家統計局のデータによると、中国の10月の元アルミニウム（電解アルミニウム）生産量は362万トンで、前年同期比6.0%増加した。1-10月の元アルミニウム（電解アルミニウム）生産量は3446万トンで、前年同期比3.7%増加した。10月末、内モンゴルのある企業は新規生産能力を放出し、一部の増量をもたらした。

6、国家統計局のデータによると、2023年10月のアルミナ生産量は前年同期比1.3%増の705.3万トンで、山西地区の10月のアルミナ生産量は同5.6%増、1-10月の累計生産量は6870.1万トンで、前年同期比0.9%増加した。このうち、前の10月の生産量の上位3省は山東省、山西省、広西省だった。10月のアルミナ企業の生産量に影響を与える主な要因は2つある：ボーキサイトの供給が逼迫し、設備の点検修理が行われ、その中で重慶地区の一部の企業はアルミナの供給停止の影響を受けた。

7、2023年10月のアルミニウム材料の生産量は550.1万トンで、前年同期比8.3%増加し、そのうち山東省の生産量は117.48万トン、河南省の生産量は94.72万トン、広東省の52.94万トン、1-10月の累計生産量は5204万8000トンで、前年同期比5.7%増加した。10月の中国アルミ形材企業の着工は依然として50%未満で、大工場の着工は安定しており、中小企業の稼働率は低下しており、広東地区の10月の建築形材の受注は小幅に増加した。華東地区の影響が大きいのは太陽光発電型材料で、企業の注文は明らかに下落した。

二、相場の回顧

11月の上海アルミニウムの全体的な動きは外盤の動きと比較的に一致し、突高反落の動きを呈し、全体は18490-1930元/トンの間で揺れ、月累計の下落幅は3.2%で、外盤に比べて下落幅が大きい。

月初めに上海アルミニウムは雲南省の渇水期を受け、電解アルミニウムメーカーの減産の下、供給端の懸念の下、上海アルミニウムの低位は反発し、1万9000圧力位置を突破した後も引き続き上昇し、一時は先月中に19370高位に立ったが、上昇も続かなかった。を選択します。

最近、社会アルミニウムインゴットの在庫は再び在庫解消に転じ、累積倉庫の圧力は徐々に弱まり、雲南省の電解アルミニウムの生産制限の影響または徐々に体現され、アルミニウム現物の成約に一定の引き上げ作用がある。中短期の傾向から見ると、上海アルミニウムの下落余地は大きくなく、主力は18500関門の第一線の支持にしばらく注目し、その後も各地のアルミニウムインゴットの在庫と在庫解消の状況に引き続き注目している。12月のアルミニウム価格は下落止まりの兆しがあると予想され、全体的に18400-1000区間の揺れに注目している。

三、在庫面

11月の倫アルミニウム在庫は引き続き微減し、11月30日現在、LMEアルミニウム在庫は459375トンに達し、月初めより15350トン減少し、3.23%減少した。11月前期のアルミニウム在庫は引き続き反増し、11月24日現在、上先物のアルミニウム総在庫は120266トンに達し、10月末より9247トン増加し、8.3%増加した。

2023年11月30日現在、国内の電解アルミニウム社会在庫は59.8万トンで、月初めより5.4万トン減少し、8.4%減少した。その中で、強義地区の大幅な脱庫は効果的に国内アルミニウムインゴット在庫の更なる低下を牽引した、無錫全体の在庫は安定を維持している、上海地区の在庫がわずかに減少した、仏山地区に累庫の兆候が現れた、年末の市場需要はあるいはラストスパートの段階に入り、雲南省の渇水期限産、アルミニウムインゴットの社会在庫はあるいは脱庫傾向を維持している。

四、廃棄市場

11月の現物アルミニウム価格は大幅に下落し、幅は500元/トンを超え、市場は再び水貼りに転じたが、拡大はなかった。再生市場では、下流の受注不振合金インゴットの販売価格の下落が明らかになったほか、月内には流通商品の供給量が減少し、メーカーの値上げや集荷が多くなり、コストが再び急増し、前期の緩和情勢が瓦解し、年末には市場が再び行き詰まりに陥った。

市場面では、11月に国内の原料生産量が下落したが、輸入原料の新規参入や延期が明らかになり、短期的には旧則に基づいて実行され、一部の港では原料輸入規制が依然として深刻で、実際の輸入増分の補充は限られ、企業の倉庫補充圧力が激化した。原料の制限の下で、市場は源から価格を上げる情況が現れ始めて、供給商自身は商品を受け取る価格はすでに高めて、企業の材料を受け取る価格が更に上昇することを招いて、悪循環は再び現れます；企業の着工については、月内にも市場は低迷を続け、前期の関連部門の政策の着地状況は予想に達しておらず、市場消費力は弱く、月内には現物の下方修正に追随した。

年の瀬まであと2ヶ月余りの時間があることを考慮して、企業の休暇は繰り上げて、12月下旬に始まって、企業はあるいは集中的な準備期間を迎えて、一部の企業はもっと早いかもしれません；その時、廃棄物の供給が需要に追いついていないか、特に明らかになった。その後、年末を控えた12月の再生市場での買いだめ現象はますます深刻になると予想され、企業の値上げ受取りは年末まで徐々に続く。