ケーブル原材料：銅価格が強すぎる反発期の現在価格はいずれも大幅に上昇

最近、上海銅の主力は大幅に上昇し、主力2211契約の開場報告は62000元/トンで、終盤までの最新価格は62360元/トンで、前の取引日より1060元上昇し、上昇幅は1.73%だった。現物では、長江現物1#銅の平均価格は64510元/トンで、前の取引日より1260元上昇した。

マクロ的に見ると、海外では、米国の9月の非農業雇用データが予想をやや上回っており、11月にFRBが再び急進的に利上げする確率が大幅に上昇し、これまで欧米の中央銀行の利上げ緩和に対する市場の呼びかけを逆転させ、金融リスクの圧力を高めた。国内では、安定成長は依然として主旋律だが、節後の疫病発生は繰り返し、市場情緒に影響を与えている。

ミクロ的に見ると、節後初日の銅在庫は蓄積されておらず、現物の揚水は低下しているが、現物の需給緊張構造は変わらず、当月の契約は強気に上昇し、主力契約と次主力契約の価格差も1000元/トンに拡大した。チリの銅鉱山の生産量は連続的に減産し、ロシアの供給も中断するリスクがあり、欧州はエネルギー危機の影響で製錬が中断するリスクがあり、ファンダメンタルズの需給状況は銅価格の支えに強い。

しかし、節後の国内調達も慎重な様子見ムードを示しており、第4四半期はシーズンが閑散期に移行する過程であり、国内の銅製錬の回復に伴い、国内の強気または継続していない。

全体的には、強い現実と弱い予想のゲームは激しく、銅価格は短期的には強く反発したが、長期的な展望は楽観的ではなく、第4四半期の銅価格の「傾向性が弱く、段階的な修復」の相場はまだ続いている。